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观天下!贵金属上涨乏力 专家预计下方空间有限


(资料图片)

当前,贵金属市场上涨乏力,甚至在美联储宣布暂停一次加息后,仍然表现平淡,并未出现大幅上涨行情。此外,记者了解到,当前贵金属市场看涨情绪不佳,分析师及投资散户对黄金信心不足,人气降至5月以来的低点。

在首创期货贵金属分析师党靖翔看来,贵金属市场对美联储6月议息会议暂停加息反应平淡,一是因为市场对暂停加息的预期非常充分,会议前的CME“美联储观察”显示,市场预期美联储维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为97.7%,二是此次暂停加息实质上是把不确定性后置,所以市场有一定观望情绪。

“虽然美联储上周表示暂停一次加息,但降息预期仍然不强,真正降息节点很可能要在四季度较晚时期、甚至明年。叠加通胀仍然偏高,所以市场担忧实际利率或阶段性保持高位,因此不利贵金属上行。”金瑞期货贵金属分析师龚鸣表示。

龚鸣表示,近期贵金属市场人气不佳或主要因为当前阶段贵金属策略价值偏低。“进入6月后,全球宏观风险担忧有所放缓,不利贵金属避险价值体现,因此近期贵金属价格有所回落,不利于多头头寸建立和持有。但贵金属价格的回落又不具有趋势性,美联储加息放缓且临近降息,对美元支撑最强的时机已经过去,且非美货币政策相对偏‘鹰’派,美元阶段性偏弱,贵金属向下空间又相对有限,空头策略也性价比不高。当前阶段下,卖出价格较低的看涨期权或是较好的策略。”她说。

“3月10日美国银行业风险事件爆发后,贵金属价格大幅上涨,金价一度创历史新高,多头有获利止盈的需求;6月议息会议美联储释放了超预期的‘鹰’派信号,如年内可能再加息50个基点,且不考虑降息;美国银行业的风险平息,暂时没有看到扩散为金融危机的迹象,避险资金逐步撤出;6月3日美国总统拜登签署法案解决了困扰市场多日的债务上限问题;经济数据方面,美国劳动力市场依旧表现强劲。对于贵金属市场总体来说,近期利空因素比较多。”党靖翔认为。

党靖翔表示,目前对贵金属最重要的宏观因素是美国通胀和就业,因为二者是美联储决策的最主要的依据,所以能对未来的贵金属走势提供指引。他进一步解释说,当下美联储偏“鹰”派的立场就是因为高通胀难以解决,美国4月核心PCE指数同比增长率4.7%,远高于目标水平2%,且已经连续6个月在这个水平附近,没有如期下行。另外,美国劳动力市场表现比较强劲,没有任何衰退迹象,也就给了“鹰”派信心。很显然,当前的宏观因素对贵金属市场是偏空的影响。

不过,龚鸣认为,从长周期来看,避险价值以及全球货币体系的多元化仍是贵金属价值的重要支撑,预计贵金属价格重心有望逐步抬高。不过,仅就未来1到3个月而言,考虑到当前通胀压力下,美联储货币政策转“鸽”空间有限,实际利率回落幅度相对有限,贵金属价格短期可能僵持难涨,但预计在下方空间也相对有限。

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